Junio es el último mes en el que entrará un gran flujo de liquidaciones de divisas por parte del sector agroexportador, antes de que finalice la baja temporal de las retenciones. Este factor permitió al mercado de cambios mantenerse estable desde que el Gobierno anunció la flexibilización del cepo cambiario a mediados de abril, una tendencia que volvió a verse reflejada este lunes entre las principales cotizaciones.
El dólar oficial cerró sin cambios a $1200 en las pizarras del Banco Nación, de referencia para el resto del mercado. En tanto, el precio promedio del mercado fue de $1201,33, de acuerdo con el relevamiento diario de entidades financieras que hace el Banco Central (BCRA).
El tipo de cambio oficial mayorista terminó la jornada a $1185,43, equivalente a una suba diaria de $0,53 (+0,04%). Esta cotización opera por debajo de la franja media del nuevo esquema de flotación, en torno a los $1200, una tendencia que los analistas esperan que se mantenga hasta finales de junio.
“La incógnita será qué trayectoria tomará el dólar a partir de julio. La dinámica reciente se revertiría con la baja transitoria de las retenciones a finales de junio y, aunque se extienda, no se infiere un stock remanente relevante por parte del sector agropecuario, viendo el ritmo de liquidación actual. En sentido contrario, la marcha de la actividad estaría lejos de conducir a una menor demanda importadora. En este sentido, la oferta de divisas se irá achicando justo en las puertas de la contienda electoral de octubre, lo que podría imprimir una mayor volatilidad al tipo de cambio“, señalaron desde Ecolatina.
En cuanto a los tipos de cambio financieros, el dólar MEP retrocedió apenas $0,24 y terminó la rueda a $1192,16 (-0,1%). En cambio, el contado con liquidación (CCL) subió $3,46 y cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1198,27 (+0,3%).
El movimiento más llamativo de la rueda se observó en el dólar blue, que trepó $30 y se negoció a $1195 en las cuevas que operan en el microcentro porteño (+2,6%). De esta manera, dejó de ser la cotización más barata del mercado de cambios y se acomodó al resto de las cotizaciones.
El riesgo país se ubicaba en 691 puntos básicos al viernes 6 de junio (último dato disponible), unas 15 unidades menos que el cierre previo (-2,1%). Este lunes los bonos operaron en terreno positivo, con subas del 0,94% entre los Bonares (AL29D) y del 0,80% entre los Globales (GD29D).
“Da la impresión de que el riesgo país está cómodamente estabilizado arriba de los 650 puntos, a la espera de nuevas definiciones. No creemos que estas definiciones estén vinculadas principalmente con el desenlace electoral en octubre, sino más bien con el escaso margen para recomponer reservas que se dejó el Gobierno alentando compras sólo cuando el tipo de cambio tocar el piso de las bandas. No tenemos dudas de que los compromisos de julio por Bonares y Globales serán afrontados con normalidad (US$4500 millones), pero la escasa acumulación de reservas, que llevó al corrimiento de la fecha de la primera revisión del programa con el FMI, parece seguir planteando dudas sobre la sostenibilidad del esquema, y atenta contra una mayor reducción del riesgo país», explicaron desde la consultora económica LCG.
Sin embargo, los números en rojo se pudieron ver en el mercado accionar. La Bolsa porteña cayó 2,1% y cotizó en 2.111.196 puntos, equivalentes a unos US$1761 al ajustar por el dólar CCL. En el panel líder, las acciones con mayores bajas fueron Aluar (-4,2%), Telecom Argentina (-3,8%) y Sociedad Comercial del Plata (-3,5%).
Lo mismo ocurrió con las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street (ADR). Los papeles de Edenor retrocedieron 3,3%, seguidos por los de Telecom Argentina (-3,1%), Irsa (-3,1%), Grupo Financiero Galicia (-2,3%) y Loma Negra (-2,3%).
“Al igual que en los primeros meses de la presidencia de Milei, el riesgo político empezó a brotar. Durante las próximas semanas los inversores estarán atentos al cierre de listas de Nación y de la provincia de Buenos Aires, que contará con Cristina Kirchner como candidata. Así, ya nos encontramos en la época del año en la que los resultados de encuestas y de elecciones provinciales comienzan a mirarse con lupa”, señalaron desde GMA Capital.
