El Banco Central (BCRA) redujo hoy en 300 puntos básicos (del 48 al 45% nominal anual) la tasa de interés que cobra por otorgarle a los bancos pases activos, es decir, por asistirlos con liquidez por entre 24 horas y hasta una semana (7 días).
Esa ventanilla, que recuperó importancia estratégica ahora que quedaron eliminados los pases pasivos remunerados, queda ahora al menor costo desde marzo de 2022, aunque al cierre de agosto no registraba movimientos tras haber mostrado actividad acotada durante los primeros diez días de ese mes.
En el mercado interpretan que la rebaja dispuesta (que entra en vigencia mañana) está vinculada a la reactivación que podría haber mostrado esa ventanilla esta semana, al ingresar pedidos de asistencia de algunas entidades financieras pequeñas, y mostrando una predisposición a que ese abaratamiento evite que estas financieras trasladen a las tasas que cobran al público esa carga.
Desde el BCRA explicaron que el recorte se dispone “a los fines de dotar a los bancos con una mayor flexibilidad en el manejo de sus carteras en un contexto de fuerte recuperación del crédito al sector privado”.
“Lo que se hizo es achicar el corredor de tasas de interés para seguir alineando las tasas de interés con la coyuntura actual. El contexto de liquidez en el sistema a medida que se reduce el stock de LEFIs amerita que los extremos del corredor de tasas (LEFI y Pases Activos) sea más acotado y permita que ambas alternativas funcionen con liquidez. Los bancos empezaron a usar la ventanilla de pases activos y no tiene que ser vista como algo que presenta desincentivos a su uso. Las tasas de la curva de Lecaps se apretaron en las últimas semanas, y tiene sentido que el pase activo guarde una relación con esas tasas”, acotaron ante la consulta de LA NACION.
“La rebaja parece marginal. Hay que recordar que la tasa de política monetaria, fijada ahora por las Letras de Liquidez Fiscal (Lefi’s), está bastante más abajo, en el 40% nominal anual y 3,3% mensual. Además, el stock está en cero, si bien hace un mes se había reactivado un poquito la operatoria. En resumen, no creo tenga mayor relevancia”, opinó el economista Gabriel Caamaño, director de Estudio Ledesma.
La novedad llegó en una jornada en la que el BCRA realizó la mayor compra de reservas en lo que va del mes, al alzarse con US$92 millones por sus intervenciones sobre el mercado cambiario oficial, tras haber vendido unos US$13 millones entre martes y miércoles, con lo que acumuló ingresos por US$144 millones en septiembre, mes que el mercado espera aún sea complicado por el impulso que a la demanda importadora le daría la reciente rebaja del impuesto PAIS.