La persistente inflación en la Argentina, que llegó en abril a superar el 289% en 12 meses, sus valores más altos en más de tres décadas, erosionó la confianza de la población en el peso y llevó a que muchos argentinos opten por el dólar u otras divisas como mecanismo para intentar cuidar sus ahorros. En ese escenario, se incrementa todos los años el monto de dinero que los argentinos guardan fuera del sistema financiero local. Según los últimos datos del Indec, supera los US$276.818 millones.
Son números difundidos por el Indec, en su informe trimestral “Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa”, que corresponde al segundo trimestre de 2024. Se trata de un monto que se mantiene relativamente estable desde fines de 2023, y tiene en cuenta los fondos atesorados en cajas de seguridad, el dinero de cuentas bancarias declaradas en el exterior y los billetes guardados “bajo el colchón”, tanto en dólares como en otras divisas.
El dato de los US$276.818 millones se incluye en el segmento “Otras inversiones” de la sección de posición de inversión internacional del informe del ente estadístico oficial, y refleja un crecimiento del 4,5 con relación al número estimado por el Indec un año atrás.
En términos absolutos, son US$11.870 millones más que los US$264.948 millones estimados en el segundo trimestre de 2023.
La variación arroja un crecimiento real, más allá del nominal, si se tiene en cuenta que la inflación en Estados Unidos en junio de este año llegó al 3% interanual.
La salida de fondos del sistema financiero local, la formación de activos externos y la dolarización de ahorros por parte de las familias es una dinámica que condiciona hace años a la economía argentina, en una tendencia permanente más allá de gobiernos y administraciones.
La acumulación de sucesivas crisis económicas, cepos, confiscaciones de depósitos, inflación, cambios de moneda, déficit fiscal, emisión y pérdida del poder adquisitivo configuraron, además, un escenario de desconfianza hacia el sistema financiero local y de debilitamiento del peso, que, para muchos con capacidad de ahorro, no cumple con su función de resguardo de valor y refugio para ese capital.
En el día a día, el peso, que pierde poder adquisitivo por efecto de la inflación, es usado para concretar pagos y transacciones cotidianas (aunque cada vez más rubros, desde las propiedades o los autos a cuestiones de menores montos, como los instrumentos musicales, las reparaciones o la ropa importada, se cotiza y se realiza en dólares), y perdió su rol como reserva de valor. En consecuencia, miles de argentinos que tienen capacidad de ahorro recurren al dólar u otras divisas para intentar cuidar sus ahorros y esquivar la inflación.
Casi todo el crecimiento de los fondos guardados “en el colchón” de los argentinos se concentró en el último trimestre del año pasado, en un contexto de incertidumbre política, estancamiento económico, brecha cambiaria en alza y dolarización de carteras. Y este es uno de los focos de atención del Gobierno, que apuesta por un nuevo blanqueo (el plazo para exteriorizar efectivo se extendió hasta fin de octubre) para estimular el ingreso de dólares al sistema financiero local.
Más allá del número, sirve cotejar ese crecimiento y el stock de fondos fuera del sistema con otras variables macro. Por ejemplo, los más de US$277.000 millones estimados por el Indec son casi 10 veces las reservas brutas que hoy tiene el Banco Central (BCRA): según informó el viernes el organismo, se ubicaron en US$29.162 millones.
El informe del Indec también considera otros segmentos en los cuales los argentinos mantienen sus ahorros fuera del sistema financiero local. De acuerdo con lo publicado, en el concepto de “Inversión directa” (bienes, propiedades u otros activos físicos) los argentinos tenían declarados a fin del primer semestre del año US$51.058 millones. Son US$3852 millones más que un año atrás, lo cual implica un crecimiento del 8,2% interanual.
En tanto, la categoría “Inversiones de cartera”, que incluye títulos públicos, acciones y otros instrumentos financieros, concentra unos US$93.841 millones, cifra que refleja un incremento interanual del 11,1%.