El mercado de dividendos anotó un nuevo récord a nivel global en este año. Durante el tercer trimestre, los pagos treparon hasta los US$431.100 millones, lo que se tradujo en una suba interanual de 3,1%. No obstante, la tasa de crecimiento fue relativamente moderada en comparación con los ciclos anteriores: el incremento subyacente fue de 6,6% en el primer semestre.
Los datos, que surgen del Índice Global de Dividendos elaborado por la gestora de activos Janus Henderson, muestran que los bancos y las empresas de medios fueron los que más contribuyeron al crecimiento: los bancos representaron una quinta parte del total de dividendos pagados en el período, con un aumento del 6,6% en términos subyacentes, por encima del promedio de todos los sectores. En tanto, según el documento, los sectores más débiles fueron la minería y el transporte, impactados por los recortes de las firmas Vale, Glencore y Evergreen Marine.
A la hora de trazar un análisis regional, la consultora resaltó que el primer año de dividendos de las empresas de medios de internet Meta y Alphabet proporcionó un impulso significativo al ya fuerte crecimiento en Estados Unidos, donde el 96% de las empresas aumentaron o mantuvieron constantes sus pagos interanuales. Según el informe, además, un punto porcentual provino de un puñado de empresas, incluida Walt Disney, que reiniciaron sus pagos este año después de la interrupción causada por la pandemia. En total, el crecimiento de los dividendos en Estados Unidos fue de 10% interanual en el tercer trimestre.
En paralelo, los dividendos de empresas chinas alcanzaron la cifra récord de US$44.600 millones. “El tercer trimestre es la temporada principal para China ya que muchas empresas pagan un solo dividendo anual. A pesar de la debilidad en la economía, los dividendos chinos aumentaron un 12,3% en términos subyacentes, o un 15,4% en términos generales”, detalló el documento.
El reporte precisó que tres cuartas partes del aumento fue empujado por Alibaba, el gigante del comercio electrónico, que empezó a distribuir efectivo a los accionistas por primera vez este año. Además, explicó que los pagos en China también impulsaron los resultados de los mercados emergentes, que aumentaron un 1,4% sobre una base subyacente en el tercer trimestre”.
“La inquietud ante la posibilidad de que la subida de los tipos de interés provocase tensiones importantes en la economía mundial fue hasta ahora infundada. Las empresas señalan que cada vez resulta más fácil refinanciar las deudas, y a la vez que los bancos están bien capitalizados y generan una buena rentabilidad, incluso con los tipos de interés a la baja, mientras la morosidad sigue bajo control”, señaló Jane Shoemake, gestora de carteras de clientes del equipo Global Equity Income de Janus Henderson.
Asimismo, añadió: “La rentabilidad de las empresas en la mayor parte del mundo parece sólida, lo que implica que el crecimiento de los dividendos puede continuar hasta 2025. En cualquier caso, los dividendos muestran un crecimiento más constante que los beneficios a lo largo del tiempo, ya que las empresas tratan de administrar las ratios de reparto a lo largo del ciclo económico. Es en este contexto en el que debe considerarse el crecimiento aparentemente más lento del tercer trimestre. Seguimos confiando en que el crecimiento subyacente del ejercicio estará en línea con la buena evolución del primer semestre”.