El Banco Central (BCRA) anunció este miércoles que concretó un nuevo crédito repo —repurchase agreement— con bancos internacionales por US$3000 millones, a poco más de un año de plazo y con una tasa anual del 7,4%, en una operación que sumará liquidez de manera transitoria. El Gobierno espera utilizar parte de esos fondos para afrontar el viernes un pago de deuda clave por US$4200 millones, ante la dificultad de acceder a otras herramientas de refinanciamiento.
Según informó la autoridad monetaria en un comunicado, el acuerdo se cerró con seis bancos internacionales de primera línea, que no fueron identificados oficialmente, a un plazo de 372 días, utilizando como garantía bonos Bonar 2035 y 2038, que el Central había canjeado al Tesoro la semana pasada. Entre las entidades participantes se encuentran Citi, JP Morgan y Santander, según pudo saber LA NACION.
El costo financiero de la operación se fijó en SOFR en dólares más un spread promedio de 400 puntos básicos, lo que equivale a una tasa del 7,4% anual. En el equipo económico atribuyen la mejora en las condiciones del préstamo a la reciente baja del riesgo país y a un contexto financiero más favorable para la Argentina tras las elecciones.
La licitación recibió ofertas por US$4400 millones, cerca de un 50% por encima del monto buscado, aunque finalmente se decidió no ampliar la adjudicación. “A pesar del elevado nivel de demanda y considerando las proyecciones de fortalecimiento de las reservas internacionales, el Banco Central decidió no ampliar el monto adjudicado”, señalaron desde la entidad.
“El fuerte interés demostrado por los principales bancos internacionales afianza el proceso de normalización en el acceso a los mercados de crédito, en sintonía con la caída del riesgo país que acompaña el ordenamiento macroeconómico consistente y sostenible”, agregó la autoridad monetaria.
La operación cobra relevancia por el momento en que se concreta, ya que permite amortiguar el impacto del vencimiento de deuda de esta semana y otorga mayor margen para administrar la liquidez en moneda extranjera. Para el Central, este nuevo repo “ratifica la capacidad de acceder a instrumentos de financiamiento en condiciones de mercado y de gestionar de manera eficiente su balance”.
El movimiento se da en un contexto financiero exigente. Según datos oficiales, al viernes 2 de enero el Tesoro mantenía depósitos por US$1689 millones, a los que se sumaron en las últimas horas US$500 millones provenientes de la privatización de las represas del Comahue. Este viernes 9 de enero enfrenta un vencimiento por US$4200 millones, correspondiente a renta y amortización de bonos.
Un repo —también conocido como acuerdo de recompra— es una operación financiera de corto plazo en la que una entidad vende un activo con el compromiso de recomprarlo en una fecha futura y a un precio pactado, por lo que en los hechos funciona como un préstamo garantizado. El Banco Central ya había celebrado el año pasado dos acuerdos similares, ambos con vencimiento en 2027: el primero, en enero, por US$1000 millones a una tasa del 8,8% anual, y el segundo, en junio, por US$2000 millones a una tasa del 8,25% anual.
Sin acceso a alternativas más baratas de refinanciamiento, la intención del ministro de Economía, Luis Caputo, y del presidente del BCRA, Santiago Bausili, es mostrar que la Argentina podrá cumplir con el vencimiento del 9 de enero sin recurrir a las reservas internacionales. El equipo económico inició 2026 con una modificación del esquema de bandas cambiarias —que ahora se actualizan de manera divergente, con el techo ajustando hacia arriba y el piso hacia abajo por inflación— y con la promesa de lanzar un programa de acumulación de divisas de entre US$10.000 y US$17.000 millones.
Caputo y Bausili sostienen que las compras de reservas totalizaron US$28.500 millones desde el inicio de la gestión libertaria. “Sin acceso al mercado internacional de capitales, el compromiso del Tesoro de afrontar pagos de capital e intereses sin afectar derechos de propiedad ni incurrir en reestructuraciones de pasivos como en el pasado provocó que esas compras no se tradujeran en una acumulación equivalente”, explicó el BCRA en su documento Objetivos y planes para 2026.
El Tesoro enfrenta este año vencimientos de deuda en moneda extranjera porUS$19.505 millones. De ese total,US$8446 millones corresponden a títulos públicos —con pagos de US$4200 millones el 9 de este mes y otro monto equivalente el 9 de julio—,US$4401 millones a recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y US$4716 millones a otros organismos multilaterales. El resto corresponde a otros compromisos. Son datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
