La dinámica del sector externo, el nivel del dólar y la acumulación de reservas en el Banco Central (BCRA) es un tema clave del debate económico en el país. Y en ese contexto, el vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, rechazó las críticas que recibe el Gobierno y afirmó: “Sobran reservas”.
El planteo, realizado durante su exposición en un encuentro organizado por el IIF (Institute for International Finance), fue como respuesta a las advertencias que diferentes analistas y economistas -Domingo Cavallo, Ricardo Arriazu y Martín Rapetti, entre otros- vienen realizando por la decisión del BCRA de no comprar divisas mientras el tipo de cambio oficial se mantenga dentro de la banda de flotación.
“El programa con el Fondo generó contablemente una sensación de estar corriéndolo de atrás, o que faltan reservas, pero es todo lo contrario: sobran reservas”, afirmó Werning, en diálogo con Martín Castellano, jefe de investigación del IIF para América Latina.
“No es que no la vemos o que tenemos una teoría económica distinta. Es que miramos los números y que nuestra política de reservas es una dentro de un conjunto de cuestiones, y estamos tratando de buscar la prioridad correcta”, afirmó Werning.
El vicepresidente del BCRA insistió en que la entidad “no usó” los US$12.000 millones que recibió del FMI tras el acuerdo firmado en abril, y enfatizó que el Gobierno logró “comprar” reservas mediante la emisión del Bonte y la ejecución del repo con bancos privados.
“Hoy tenemos acceso al mercado financiero externo. No colocamos bonos en dólares porque no tenemos apuro”, dijo Werning, quien indicó que, por los esquemas económicos anteriores, tiene “acoplada la mentalidad de que tenemos que tener una caja grande”, algo que la actual gestión insiste en revertir.
“La etapa 3 de nuestro plan requiere un cambio de mentalidad. Estamos en un esquema de flotación cambiaria. Tenemos un objetivo de mediano plazo que está en construcción, que es la reconstrucción del balance del BCRA y sumar reservas, pero es importante enfatizar que es clave el diseño, pero también la secuencia y la dosis”, afirmó Werning.
Luego destacó que el Tesoro cuenta con los dólares necesarios para cumplir con los próximos vencimientos de deuda e insistió: “En estas condiciones, hay que ser cuidadosos con el equilibrio interno, con que la inflación siga bajando. Tenemos el objetivo externo, pero preparamos una política fiscal y monetaria dura. Macroeconómicamente no necesitamos reservas, porque no las vamos a usar”.
En ese punto, descartó que el incumplimiento de la meta de reservas pactada con el FMI sea un problema para la vigencia del acuerdo. Dijo que quedó “anacrónico” el objetivo establecido (“Si lo hubiéramos cerrado el último día de la negociación, el nivel de arranque no hubiera estado tan abajo”) y que el Gobierno logrará la aprobación.
“No va a haber problema ni discusión”, dijo Werning, al referirse a la primera evaluación del organismo por el programa firmado en abril. “Es el tema del momento, pero el programa va a seguir. Creemos que es virtuoso acumular reservas, pero en este momento tenemos múltiples objetivos macro, y estamos seguros de que estamos priorizando el correcto”, concluyó.
